La administradora abordó en su streaming mensual la propuesta en consulta de la Superintendencia de Pensiones y planteó preocupaciones en bandas, flexibilidades y niveles de riesgo. El tránsito desde multifondos a fondos generacionales parte el 1 de abril de 2027.
La transición desde los actuales multifondos hacia los Fondos Generacionales, y el régimen de inversión al que deberán ajustarse estos nuevos vehículos, es uno de los cambios centrales que trae la implementación de la reforma previsional. En ese contexto, AFP Capital realizó su streaming mensual número 65, con la participación de Renzo Vercelli, CEO de la administradora, y Francisco Guzmán, vicepresidente de Inversiones.
Vercelli aclaró que lo publicado hasta ahora es un borrador sometido a consulta pública y que todavía existen definiciones técnicas pendientes antes de conocer el régimen definitivo. La administradora está entregando comentarios a la Superintendencia de Pensiones con foco en maximizar los efectos positivos del cambio sobre las pensiones.
“Como borrador, tiene cosas muy buenas, cosas más neutras y cosas mejorables. Nos parece positivo que se recoja la experiencia de las AFP para conformar las carteras de inversión y que se avance hacia 10 fondos generacionales. Pero también tenemos preocupaciones en temas de bandas, flexibilidades y niveles de riesgo, que ya hemos hecho ver al regulador, porque queremos que este cambio sea óptimo y no subóptimo. Lo que importa aquí es lograr aumentar las pensiones”, afirmó.
El ejecutivo agregó que el diseño final será clave, considerando que se trata de uno de los cambios más relevantes que ha enfrentado el sistema previsional en las últimas décadas. “Un punto más de rentabilidad tiene un impacto enorme en la pensión; por eso no da lo mismo cómo se definen los retornos de largo plazo ni el nivel de flexibilidad que tendrán las carteras”, señaló.
Un modelo que ya opera en seis países
AFP Capital destacó que el esquema de Fondos Generacionales funciona, con distintos diseños, en México, Estados Unidos, Reino Unido, Canadá, Australia y Nueva Zelanda, y que ese aprendizaje internacional puede ser relevante para definir una implementación adecuada en Chile. La administradora recordó además que forma parte de SURA Asset Management, grupo con experiencia regional en administración de ahorro previsional en América Latina y que implementó fondos generacionales en México.
Siete meses marcados por factores externos
Sobre el desempeño de los multifondos, Guzmán explicó que durante los primeros meses del año los mercados estuvieron marcados por el conflicto en Medio Oriente, los movimientos en el precio del petróleo, las decisiones de la Reserva Federal y la evolución de sectores ligados a inteligencia artificial, semiconductores y centros de datos. A nivel local, la inflación, las tasas de interés, el tipo de cambio y las expectativas de crecimiento incidieron en el comportamiento de la bolsa chilena y la renta fija.
En ese escenario, los fondos con mayor exposición a renta variable —A y B— mostraron los mejores resultados del período, mientras que los más conservadores —D y E— enfrentaron un contexto más adverso, asociado principalmente al comportamiento de las tasas de interés y de la renta fija local.
“Lo que hemos visto en los primeros meses del año vuelve a dejar una lección importante: los mercados se mueven, pero las carteras diversificadas y con foco de largo plazo permiten amortiguar esos vaivenes y capturar oportunidades en el tiempo. La clave no es reaccionar al titular del día, sino sostener una estrategia consistente”, explicó Guzmán.
El llamado a los afiliados
Los ejecutivos reiteraron que el paso de multifondos a fondos generacionales supone una transformación mayor para afiliados y pensionados, y llamaron a mantenerse informados a través de fuentes confiables, teniendo presente que el cambio comenzará el 1 de abril de 2027.
“El cambio es muy importante, pero el mensaje para nuestros afiliados y pensionados es de tranquilidad activa: informarse, seguir cotizando y mantener una mirada de largo plazo”, concluyó Vercelli.
El streaming forma parte de los espacios mensuales que AFP Capital dirige a afiliados, pensionados y público general para facilitar la comprensión de los cambios del sistema previsional y del funcionamiento de sus ahorros.
